En lo que a recetas económicas se refiere, así está el paisaje, y con la que está cayendo no me extraña que nadie quiera sacar los pies del tiesto, los responsables del asunto (véase Reserva Federa y Banco Central Europeo) han decidido tirar de manual y bajar los tipos de interés del dólar y del euro respectivamente para reactivar la economía. Todo el mundo aplaude y pide nuevas bajadas; las hojas salmón refrendan la medida y vaticinan nuevas bajadas de tipos, y yo me pregunto ¿Es eso lo correcto?.
Lo que aprendí en los años que estuve pululando por la facultad de Economía es que había más dogmatismo y más ideología (y por lo tanto menos ciencia dura) que en la de Políticas, y que al final, como en todo, el único faro con el que guiarse era el sentido común. Es aquí donde hecho mano de Galbarith, uno de los economistas más grandes que ha habido en los últimos años, y que tuvo el detalle de dejarnos por escrito su testamento intelectual cuando ya sabía que iba a dejar de pagar impuestos. Dicho testamento lleva el nombre de La economía del fraude inocente.La verdad de nuestro tiempo, sobre el que ya escribí aquí y sobre el que no me cansaré de recomendar (un libro im-pres-cin-di-ble para todos).

Rescato algunas de sus palabras relacionadas con este tema: “La favorable pero falsa reputación de la Reserva Federal tiene un fundamento sólido: el poder y el prestigio de los bancos y banqueros y la magia que atribuimos al dinero. Todo ello ofrece respaldo y apoyo a la Reserva Federal y a los bancos que pertenecen al sistema. Si en épocas de recesión el banco central reduce los tipos de interés, se cuenta con que los bancos miembros trasladen esa redución a sus clientes y que esto los estimule a pedir préstamos. Entonces las empresas producirán bienes y servicios, comprarán las plantas y la maquinaria que antes no podían permitirse y ganarán así dinero, y el consumo, animado por los préstamos más baratos, crecerá. De este modo, la economía responderá y la recesión se acabará[...] El problema es que este proceso tan verosímil y agradable sólo existe en el mundo de las creencias económicas y no en la vida realUn hecho es, por ejemplo, que las empresas piden préstamos cuando pueden ganar dinero y no porque los tipos de interés sean bajos [...]. Escribo esto en 2003, durante una recesión, y constato que en el pasado reciente la Reserva Federal ha reducido los tipos de interés aproximadamente una docena de veces. Cada una de estas reducciones ha sido aprobada como la respuesta más adecuada y eficaz a la recesión, y como tales se les ha reconocido tanto en los comentarios populares como en los de los expertos” (Pág. 74-76).

Al final, como comentaba unas líneas más arriba, las cuestiones económicas hay que despojarlas de ideología y afrontarlas con lógica, con el sentido común. Para Galbraith, el tema está muy claro: “La cuestión es que los tipos de interés no son más que un detalle cuando las ventas no van bien: las empresas no piden préstamos para aumentar una producción que no pueden esperar vender” (Pág. 77).

Creo que no queda mucho más que añadir al respecto. Si quieres saber algo más del libro hace tiempo que lo resumí aquí mismo para tí.

Un saludo!

¿Por qué la FED decide bajar el tipo de interés?

Subir o bajar el tipo de interés de una moneda es una decisión de polítca monetaria que afecta de diversas formas a la macroeconomía. Concretamente la decisión de bajar el tipo de interés influye en:

• Las deudas a tipo variable de las empresas y particulares: Al bajar el tipo de interés las hipotecas y créditos a tipo variable en dólares saldrán un 0,75% más baratos. Buena noticia para los que ya están endeudados o para los que piensan hacerlo.
• Las inversiones de empresas y particulares: Precisamente por lo comentado anteriormente, un efecto que se espera al bajar el tipo de interés es que las empresas se animen a invertir más debido a que sale más barato, y así se ayude a potenciar el crecimiento económico. Este efecto se produce sólo si el entorno es propicio para las inversiones (no como en estos momentos en los que la incertidumbre es muy alta y las empresas no se decidirán a invertir por muy bajo que esté el interés del dóloar, sino más bien lo contrario -frenazo de la actividad, recortes de presupuestos, despidos…-.
• El gasto de los particulares: un tipo de interés más barato para financiar las compras a plazos suele llevar a que la gente aumente su gasto (casas, coches…).
• Mejorar las exportaciones: Al ser el dólar un 0,75% más barato los productos y servicios estadounidenses en el extranjero (exportaciones) se vuelven más baratas y por tanto más competitivas.

Esto es en líneas generales lo que implica la decisión de bajar el tipo de interés a una moneda. Habría que señalar también que todo esto provoca que haya más dinero disponible en el sistema (aumento de la liquidez), lo que unido a unas buenas perspectivas económicas de futuro harían aumentar el consumo, con el consiguiente riesgo de inflación.

Pero como ya hemos mencionado anteriormente, parece más un momento de recortar costes y ahorrar que de invertir y consumir alegremente.

Un saludo!