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¿Por qué tienen que ser independientes los bancos centrales?

Hay una especie de obsesión respecto a la independencia de los bancos centrales ¿Por qué tienen que ser independienes el Banco Central Europeo (BCE) o la Reserva Federal? Bueno, es un tema que a mí siempre me ha interesado porque no alcanzo a entender (o prefiero no entender) la postura contraria partidaria de dicha independencia. Ahí van mis reflexiones personales (de todo a cien, como dirían Gomaespuma):

¿QUÉ ES UN BANCO CENTRAL?

Vamos poco a poco. Un banco central es una institución cuya función más importante es controlar el valor de una moneda a través de la política monetaria; es decir, subiendo o bajando el tipo de interés de determinada moneda.

Cuando se establece una subida o bajada de tipos se está incidiendo en el precio del dinero e indirectamente, en la cantidad del mismo. Cuando el dinero está barato (con un tipo de interés bajo) aumenta la demanda de créditos (hipotecas, créditos de inversión, créditos al consumo…). Esto hace que haya más dinero en el mercado.

Hasta aquí todo claro. Pero ¿Para qué vale todo esto? Para varias cosas pero fundamentalmente para una: el control de los precios (la inflación). Si hay más dinero en el mercado habrá una mayor tensión de la demanda sobre la oferta, lo que provocará un aumento de los precios.

Por lo tanto, un banco central es el responsable del precio de una moneda, lo que conlleva un control sobre la inflación, y la aceleración o deceleración del crecimiento económico.

¿TIENE QUE SER INDEPENDIENTE UN BANCO CENTRAL?

Lo primero que hay que preguntarse es “independiente respecto a qué”; y la respuesta es “independiente respecto al poder político”. Esto es un hecho; los bancos centrales son independientes del poder político, pero son influenciables por todos (poder político, empresarial, financiero, social, mediático…).

Pero ¿de qué fuente de legitimidad bebe un banco central para ser independiente del poder político? La política monetaria es esencial para la economía de un país, y algo tan crítico jamás debería de ser independiente. Debería ser una responsabilidad del gobierno elegido democráticamente, como lo es la política fiscal.

La política monetaria no es un poder para substraerla del poder político (como pueda suceder con el poder judicial), sino un instrumento de la economía política. Es algo que nos afecta a todos y sobre lo que se debe de ejercer un control y, llegado el caso, una responsabilidad.

Si en un país hay una inflación demasiado elevada, o el crecimiento está estancado ¿Quién es el responsable? ¿el gobierno o el banco central? Es obvio que al gobierno porque tiene el mandato de gestionar el país por la ciudadanía, detentadora de la soberanía nacional. Es decir, el gobierno es el que tiene la legitmidad para gestionar el país y, por tanto, va a ser a quien se le pidan responsabilidades por su gestión.

Además, es evidente que el margen de actuación de un gobierno que no detenta la política fiscal es mucho más reducido. No podrá luchar contra la inflación, el desempleo, la desaceleración económica… con la misma fuerza porque le faltará la política monetaria.

Para concluir, la política monetaria es suficientemente importante para un país como para que sea ejercida por un órgano independiente del gobierno.

Así, que… sí. Soy un firme defensor de la no independencia de los bancos centrales (a no ser que alguno de vosotros logre convencerme de lo contrario, claro).

Un saludo!

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